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汽车行业周报:下半年整体有望回升,建议关注中报确定性行情

发布时间:2017-07-24    研究机构:招商证券

传统汽车:6月销量整体趋稳,看好下半年逐步回升 2017年6月汽车总销量217万辆(同比+4.9%),其中:乘用车方面:6月同比增长2.6%,趋于稳定,分车型来看,SUV保持稳定增速(17.7%),仍是增长的核心驱动力,轿车(-4.2%)、交叉型乘用车(-24.3%)同比下滑,MPV虽同比下滑但环比有所回暖(同-7.8%,环比4.9%)。商用车方面: 6月同比增速18.7%,卡车同比21.7%,国标1589治超驱动重卡超强增长(同比64.4%,上半年累计同比71.9%),中卡也有所回升(同比24.0%),客车方面6月销量整体有所改善(6月同比3.6%,累计同比-13.2%)。我们认为,6月销量整体趋于稳定,随着上半年购置税的影响消除,5-6月份去库存调整完成,我们认为下半年行业增速有望走高,白马行情有望持续。

新能源汽车:放眼全球格局,下半年或有“目录行情” 新能源汽车上半年是调整期,下半年是磨合期。6月新能源汽车回暖,6月总产量5.5万辆(同比+18.3%,节能与新能源网数据),其中乘用车产量4.2万辆(同比+21.6%),客车产量0.69万辆(同比-28.7%,环比+249%),专用车产量0.64万辆(同比153%,环比94%)。整体来看新能源汽车上半年受补贴降低、地补未落实、新政不明朗等影响,处于调整状态,而我们认为随着下半年地补落实、新目录陆续投放,整体销量有望回暖,而新能源车真正快速放量应该在18-19年。

投资逻辑:我们筛选出中报大概率表现优异的个股,建议超配,重点推荐上汽集团、广汽H、一汽富维、国机汽车、中鼎股份、威孚高科(000581)、潍柴动力。

风险提示:汽车销量不达预期,相关政策不达预期。

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